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醒覺

越秀投資( 0123 ) - 主要從事發展、經營及管理收費公路及橋樑、發展、出售及管理物業、持有投資物業。

背景優勢

1) 資產優厚, 坐擁本地及國內大量優質土儲 / 物業, 在貨幣量化寬鬆的推動下, 內地及本土的房產正不斷升值, 資產折讓下, 有空間可追落後
2) 08年內的物業銷售方面獲得理想回報, 而09年上半年於內地的地產銷售已達22萬平方米，收入約21億人民幣，而全年的目標為銷售面積45萬平方米，收入44億元人民幣。
3) 09年初到現在不斷收購優質土地, 今年已奪省內五塊地(廣州三塊地以及江門兩塊地)，開發面積為50多萬平方米，而目前集團於內地的土地儲備逾700萬平方米，其中400萬為未開發土地儲備，250萬已進開發的土地。這批土地儲備，逾6成位於廣州市中心區，而4成則位於廣州新發展的濱海新區南沙區。
4) 由於年內供貨量少，廣州市中心城區的銷售維持強勁，集團約75%的在建物業位於中心城區。將會為本集團未來二、三年帶來增長穩定的物業銷售量和現金流。
5) 集團銳意增快開發速度，令投資週期大幅縮短，資金利用效率大幅提高。著力簡化業務流程和項目管理措施、縮短開發週期。按此，於08年內開工的樓盤均有新貨可趁09年內房升溫之時上市。
6) 旗艦商業項目432米高的廣州國際金融中心已於08年尾封頂並進入裝修階段，預計10年投入使用；現時正同步進行招租，積極與多個世界強企業接洽。
7) 擁有同系 35.58% 越秀房產信託基金(0405), 基金於08年內取得良好業績，實現總經營收入約4.96億港元，同比增長了23.3%；可分派收入總額達到約2.62億港元，上升了16.1%。而集團亦不斷積極謀劃爭取將合適的物業注入越秀房託基金當中, 以令租金回報更可觀.
8) 擁有同系公司 45.28%  越秀交通(1052); 隨著政府四萬億元經濟刺激政策下, 加上集團資金較充裕的優勢, 會加大對高速公路的投資，優化收費公路中高速公路所佔比重, 因為高速公路將會比一、二級公路有較佳增長。 重點關注珠江三角洲地區、環渤海經濟圈及長江三角洲地區。

技術優勢

1) 越秀投資已由六月初開始橫行一段時間，技術上調整已接近尾聲，移動線集結於1.6X的位置，有穩固的支持點，加上資產折讓，防守力不俗，在不穩市況下有險可守
2) 近日利好消息不斷，加上09年內房及本地房產業務升溫熱賣，相信09上半年會有不俗業績
3) 市盈率約18至20倍之間，相對其他內房股偏低，而預期市盈率可低於10倍，大有空間可追落後

隱憂

1)  國內收緊借貸的傳聞不斷，近日全線內房均受沽壓，有一定調整壓力
2)  債項方面相對較重,  雖然現階段仍處於低息營商環境, 但債務仍會為毛利構上升阻力