人幣本票擬2月推 迎IPO

Renne

(經濟日報)2010年12月23日 星期四 06:00
【經濟日報專訊】配合香港發展人民幣中心，本報昨天獨家報道本港首富李嘉誠    擬搶灘人民幣IPO（首次公開發行股票），各相關機構亦要進行大量配套工作。據了解，除安排行要在招股時設有約百億元人民幣的「小資金池」外，為方便散戶認購，金融管理局    計劃於明年2月中，讓本地銀行提供人民幣本票，令更多銀行可加入收票行的行列。

難推eIPO認購 待系統配合

繼李嘉誠後，市傳另有包括中銀國際在內的中資投行亦展開行動，向其他地產商推銷分拆人民幣REIT（房地產信託基金）上市，對象除本港地產商外，亦有內地房產商，市場氣氛熱鬧。

據了解，雖然各方盡量配合，但預計該人民幣REIT出台時，散戶難以通過eIPO方式認購。事緣目前本港eIPO系統，主要經由中央結算及交收系統（CCASS）及繳費靈（PPS）繳付，其中，後者未能以人民幣交收，故料屆時散戶需全數通過白表及黃表認購人民幣REIT。

金管局    ︰本票可買人幣產品

金管局發言人確認，人民幣本票服務將在明年2月中正式推出市場，屆時市民可以以手上持有的人民幣來購買本票。她指出，政策上一向准許本港銀行推出人民幣本票服務，但仍需要結算系統配合，現時金管局已經與人民幣結算銀行以及香港銀行同業結算有限公司配合，進行系統測試。

隨著人民幣本票的推出，金管局表示將令到本港的人民幣服務進一步完善化，市民除了可使用本票認購人民幣的新股外，亦可以用來作為購入其他人民幣產品的工具。

至於循國際配售入飛的機構投資者，亦毋須擔心沒有足夠的人民幣作投資。市場估計，在招股期間，安排行需要預留一筆人民幣，兌換予有興趣的機構投資者。

資金池規模 與集資額相若

這筆「小資金池」其實規模只需與集資額相若便可，因為機構投資者認購新股，直至交收日，即上市日前仍未需「真金白銀」繳付。例如基金以100萬元人民幣認購該REIT，最終只獲分配30萬元人民幣，基金只需於上市日向中介人兌換30萬元人民幣作結算便可。

換言之，無論國際配售部分超額多少倍，最終需要作結算之用的人民幣，亦與集資額無異。

至於人民幣股份或REIT上市後，則需要中介商作出更多的安排。

港交所    （0388）行政總裁李小加早前曾撰文指出，投資者可以「外幣進、外幣出」的方式，向「資金池」兌換人民幣來參與人民幣產品的投資與交易。投資者可與經紀協商，以外幣或港元作為結算貨幣，只是股份的報價、以及經紀與中央結算及交收系統的交收則以人民幣結算。

不過，預期一般個人投資者需要自備人民幣，作為投資人民幣產品之用。

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知識庫︰人幣本票限制少 勝支票

為配合人民幣IPO，消息指本港銀行由明年2月中起，可推人民幣本票服務。消息人士解釋，雖然目前港企及散戶可開設人民幣支票戶口，但始終未夠普及，而且跨行劃撥的限制較多，因此措施可令散戶在認購IPO時更方便。

消息人士稱，跨境人民幣支票劃撥受制於每天8萬元上限，本地劃撥則無金額限制，因此推本票並非由於支票有劃撥的技術問題，而是本港人民幣支票戶口數目較少：「很難叫散戶無緣無故開人民幣支票戶口，要認購IPO時可能只有很少時間，所以用本票更方便。」

其次，本港個人人民幣支票戶口仍未容許跨行劃撥，意味散戶必須在收票銀行開設支票戶口，才可支票認購IPO，這或令發行人集中委派某幾家人民幣支票戶口較多的銀行收票，影響其他銀行的「生意」。此外，證券行收取客戶人民幣支票，假如支付額多於戶口結餘，證券行隨時要以其本身的人民幣頭寸為客戶「頂數」，本票則可解決此問題。

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